원화를 달러코인으로 바꾸는 한국, 2026년 스테이블코인 현황

    데이터 기준일 : 2026년 8월 6일 · 대상 : 국내 5대 거래소 및 제도 현황 · 2편 (전 2편)

저수지에서 물이 빠지고 있다

저수지에는 물이 들어오기도 하고 나가기도 합니다. 문제는 나가는 양이 계속 더 많을 때입니다. 물이 사라진 건 아니지만 수위는 내려갑니다. 우리나라 스테이블코인이 지금 그 모양입니다.

2026년 8월 2일, 국회 재정경제기획위원회 이종욱 의원실이 금융감독원에서 받은 자료를 공개했습니다. 국내 5대 거래소인 업비트·빗썸·코인원·코빗·고팍스의 스테이블코인 이동 내역입니다.

2026년 6월 한 달간 해외 거래소로 나간 금액은 2조 7,625억 원, 들어온 금액은 2조 2,022억 원이었습니다. 차액 5,603억 원이 빠져나갔습니다.

한 달치보다 중요한 것은 흐름입니다. 2025년 1월부터 2026년 6월까지 18개월 동안 단 한 달도 빠짐없이 나간 돈이 들어온 돈보다 많았습니다. 누적 14조 9,246억 원, 월평균 8,291억 원입니다.

14조 9,246억 원이 얼마나 큰지 감이 안 오실 겁니다. 우리 국민 5,100만 명으로 나누면 한 사람당 약 29만 원입니다. 온 국민이 1년 반 동안 29만 원씩 국경 밖으로 보낸 셈입니다.

왜 하필 해외 주식과 비교할까

여기서 한 가지 짚고 갈 것이 있습니다. 해외 주식을 사는 돈도 결국 나가는 돈입니다. 원화를 달러로 바꿔 미국 회사 주식을 사면 그만큼 국경을 넘습니다.

그래서 비교가 의미가 있습니다. 이미 익숙한 통로와 새로 생긴 통로의 크기를 나란히 재보는 것입니다. 2026년 6월 우리나라 투자자의 해외 주식 순매수액은 약 7,220억 원이었고, 같은 달 스테이블코인 순유출액 5,603억 원은 그 77.6%였습니다. 아직은 해외 주식이 더 큽니다.

문제는 속도입니다. 2025년 초만 해도 이 비율은 20% 안팎이었습니다. 1년 반 만에 네 배 가까이 따라붙었습니다.

차이도 있습니다. 해외 주식은 증권사를 거치고 한국예탁결제원에 기록이 남으며 양도소득세가 매겨집니다. 어디로 갔는지 국가가 압니다. 반면 스테이블코인은 해외 거래소로 넘어간 뒤 무엇에 쓰였는지 국내에서 확인할 방법이 없습니다. 의원실과 업계가 추정만 하는 이유입니다.

※ 금융감독원 제출자료, 이종욱 의원실 공개 [1]

국내 거래소 안에서도 순위가 뒤집혔습니다. 2026년 6월 스테이블코인 하루 평균 거래대금은 코인원이 845억 원으로 34.8%를 차지해 1위였고, 빗썸 755억 원(31.1%), 업비트 730억 원(30.1%)이 뒤를 이었습니다. 세 곳을 합치면 96%입니다.

흥미로운 것은 코인원입니다. 2025년 1월만 해도 점유율이 1.8%에 불과했습니다. 그해 10월 달러 스테이블코인 USDC의 거래 수수료를 없애자 급등해 12월에는 업비트를 앞질렀습니다. 수수료 하나로 판이 바뀐 것입니다.

왜 굳이 원화를 달러 코인으로 바꿀까

과정은 이렇습니다. 국내 거래소에서 원화로 테더나 USDC 같은 달러 스테이블코인을 삽니다. 그리고 그 코인을 해외 거래소로 보냅니다.

이유는 국내에 없는 상품을 쓰기 위해서로 추정됩니다. 국내 거래소는 규제 때문에 개인의 현물 거래 정도만 가능합니다. 반면 해외 거래소에는 파생상품, 실물연계자산, 예치 서비스가 있습니다. 일부는 수십 배 레버리지를 제공합니다.

심지어 해외 거래소에서 삼성전자·SK하이닉스·현대차 주가에 연동된 상품을 팔기도 합니다. 우리 회사 주식에 베팅하려고 원화를 달러 코인으로 바꿔 해외로 나가는 상황입니다.

2026년 8월 4일에는 두 통로가 아예 합쳐지는 일이 생겼습니다. 미국 회사 디나리가 써클과 손잡고 S&P500 전 종목을 포함한 미국 주식 724개를 USDC로 사고팔 수 있게 했습니다. 증권 계좌 없이 지갑만으로 거래합니다.

미국 적격투자자 대상이라 우리가 바로 쓸 수 있는 것은 아닙니다. 다만 방향은 분명합니다. 앞에서 나눠 본 두 통로, 즉 증권사를 통한 해외 주식과 코인을 통한 해외 이동이 하나로 겹쳐지는 중입니다. 그러면 통계에서 해외 주식으로 잡히던 돈이 스테이블코인 쪽으로 옮겨 잡힐 수 있습니다.

국내 기업은 이미 네 진영으로 갈렸다

돈만 나가고 있는 것은 아닙니다. 국내 기업들은 원화 스테이블코인 시대를 대비해 이미 편을 짜 놓았습니다. 구조가 모두 같습니다. 은행이 코인을 만들고, 플랫폼이 사람들에게 전달합니다.

※ 업무협약 단계가 많아 확정 구도가 아닙니다 [4][5]

돈도 실제로 오갔습니다. 하나은행은 2026년 5월 두나무 지분 6.55%를 약 6억 7,000만 달러에 사들였습니다. 네이버파이낸셜과 두나무의 결합은 공정거래위원회 심사가 길어지면서 일정이 연말로 미뤄졌습니다.

글로벌 무대에도 이름을 올렸습니다. 2026년 6월 30일 출범한 스테이블코인 연합 '오픈 스탠다드'에는 비자·마스터카드·블랙록 등 140여 곳과 함께 신한금융그룹, 삼성전자, 두나무, 카카오뱅크, 케이뱅크와 주요 카드사들이 참여했습니다.

그런데 규칙이 아직 없다

정부는 2026년 7월 14일 '2026년 경제성장전략'에서 하반기 디지털자산기본법 입법을 예고했고, 금융위원회도 7월 15일 업무보고에서 연내 법 제정과 스테이블코인 제도화를 밝혔습니다.

하지만 이 법은 1년 넘게 국회에 머물러 있습니다. 두 가지에서 의견이 갈리기 때문입니다.

첫째, 누가 원화 스테이블코인을 발행할 수 있느냐입니다. 한국은행은 은행 컨소시엄이 지분 51% 이상을 가져야 한다고 주장하고, 금융위원회는 그러면 기술기업이 못 들어와 혁신이 막힌다며 반대합니다.

둘째, 거래소 대주주의 지분을 어디까지 제한하느냐입니다. 20% 안팎으로 하되 3년 유예를 두는 방안이 거론됐습니다.

더 큰 빈칸이 남아 있습니다. 해외에서 만든 달러 스테이블코인을 국내에서 어떻게 다룰지가 아직 백지입니다. 지금 매달 8,000억 원이 나가는 통로가 바로 그 코인들입니다.

규칙을 먼저 만든 아부다비

우리와 순서를 반대로 간 곳이 있습니다. 아부다비 글로벌마켓(ADGM)은 2018년부터 가상자산 규제 체계를 운영해 왔고, 금융서비스규제청은 2025년 10월 31일 법정화폐 연동 토큰 규칙을 확정해 2026년 1월 1일부터 시행했습니다.

핵심이 바로 우리가 못 정한 부분입니다. 아부다비 안에서 만든 코인은 자동으로 인정하고, 해외에서 만든 코인은 준비금이 충분한지, 자금세탁 추적이 되는지, 본국에서 규제를 받는지 따져 하나씩 승인합니다. 값이 흔들릴 위험이 큰 종류는 아예 금지합니다.

2025년 12월 기준 20곳이 넘는 인가 기업이 그곳에서 영업하고 있습니다. 규제가 느슨해서 모인 것이 아니라, 되는 것과 안 되는 것이 적혀 있어서 모였다고 보는 편이 정확합니다.

가까운 일본도 움직였습니다. 일본 금융청은 2026년 8월 5일 조직 개편안에서 '가상자산·스테이블코인국'을 새로 만들겠다고 밝혔습니다. 두 부서에 흩어져 있던 업무를 한곳에 모아 심사 기간을 줄이겠다는 것입니다. 일본에서는 2025년 JPYC가 엔화 연동 코인을 내놓았고 3대 메가뱅크도 공동 발행을 준비하고 있습니다.

공통점이 있습니다. 두 곳 모두 담당할 기관과 규칙을 먼저 만들고 그다음에 시장이 커졌습니다. 우리는 순서가 반대입니다.

정리 — 확실한 것과 아닌 것

확실한 것은 방향입니다. 18개월 연속 순유출은 한때의 유행이 아니라 반복되는 수요를 뜻합니다. 그리고 국내 기업들은 규칙이 정해지기 전에 이미 자리를 잡아두었습니다.

자주 묻는 질문

Q1. 돈이 해외로 나가는 게 왜 문제인가요?

나간다는 사실보다 순서가 문제로 지적됩니다. 규칙이 정해지기 전에 흐름이 굳어지면, 국내 거래소가 투자처가 아니라 원화를 달러 코인으로 바꿔주는 환전 창구에 머물 수 있다는 우려입니다.

Q2. 원화 스테이블코인이 나오면 이 흐름이 멈추나요?

알 수 없습니다. 사람들이 해외로 나가는 이유가 원화가 없어서가 아니라 국내에 원하는 상품이 없어서라면, 원화 코인이 생겨도 이유는 그대로 남습니다.

참고문헌 (References)